主流媒体、专家和股神的话究竟能否相信，不妨参考一下历史。1929～1933年，美国发生了百年一遇的大萧条，道琼斯工业指数由381点一路下跌到41点，跌幅高达90%。您一定很好奇，当时的主流媒体在报道些什么。他们是在告诫投资者尽快出货以减少损失吗？这里摘录了大萧条时期随处可闻的“专家评论”。

 

“我们没有担忧的理由。繁荣的浪潮仍然会延续”

—— 安德鲁·梅隆（时任美国财长），1929年9月

 

“俄亥俄州的经济学家称，股价在今后数年依然会维持在高位。”

—— Charles Amos Dice博士，俄亥俄州企业组织教授，1929年10月23日

 

Fisher认为股价将处于永久高位

—— 欧文·费雪，耶鲁大学经济学家，1929年10月16日

 

与会交易商预测经济将很快复苏

“35位与会的交易商一致认为，目前股市处于超卖状态。”

—— 1929年10月25日

 

各方努力正在促成银行合并

“G.F.Baker Jr.前往摩根财团办公室洽谈，并推出了许多新的举措。”

各方支持舒缓了市场神经

—— 1929年10月26日

 

交易商认为最坏的状况已经过去，强烈建议抄底买入

—— 纽约先驱论坛报，1929年10月27日

（作者注：美国股市崩盘的时间就发生在1929年10月29日！）

 

交易商认为市场已触底；其他人认为经济将快速复苏。

—— 1929年10月30日

 

“费雪教授说当前的股价很低，远低于其真实价值。目前找不到任何继续暴跌的理由。”

—— 1929年10月22日

 

“现在正是买入股票的好时机。”

—— John J. Raskob，一位著名的工业界与政界要员，1929年10月30日

 

保险业巨头敦促买入股票

—— 1929年10月30日

 

洛克菲勒正在买入，缓和了市场情绪

资深金融家认为目前企业状况良好，不支持股价大幅缩水。

—— 1929年10月31日

（思进注：当年的洛克菲勒不就是现在的巴菲特吗？有关巴菲特正在买股票的新闻比比皆是）

 

股价强劲回升

洛克菲勒大举买入

交易所两次停牌半日

—— 纽约先驱论坛报，1929年10月31日

 

新一轮牛市已经展开

费城股票交易所主席做出了预测。

—— 1929年11月22日

 

金融周期揭示复苏拐点正在来临

多家机构预测股市将很快复苏。

—— 1929年11月15日

 

胡弗总统召集各路领导人就如何刺激经济交换意见

—— 1929年11月16日

（作者注：胡弗总统其实并不像主流媒体所鼓吹的那样一直奉行“不干预”的放任政策。现在美国领导人的所作所为，其实就是大萧条时期的翻版）

 

华尔街风暴因政府救助计划得以平息

—— 1929年11月25日

 

“政府行业的运行状况非常稳健。”

—— 安德鲁·梅隆，时任美国财长，1929年12月5日

 

储备银行的新年预测

虽然企业发展的步伐在年关遭遇了明显挫折，但全国工业界与金融界的领导者们依然对1930年的经济前景充满乐观。

—— 1930年1月1日

 

抵押资金极度匮乏

—— 1930年2月23日

 

“毫无疑问，最坏的时刻已经过去。”

—— James J. Davis, 劳工部部长，1930年6月

 

新一轮商业周期已拉开帷幕

金融家们认为，市场下跌趋势（减缓）预示着复苏将很快来临。经济学家认为此次衰退与1920 ~ 1921年不同，现在的信贷条件要比当时好很多。宽松的信贷有助于经济复苏。

—— 1930年6月6日

 

大银行家提供10万美元保险（作者注：1930年的1美元，相当于今天的100美元）

摩根财团需要像其他大银行一样，为投资者提供保护。

—— 1930年8月3日

 

“市场已触底，目前正在回升。”

—— James J. Davis，劳工部部长，1930年9月12日

 

大公司停牌

Prince & Whitely, 一家在华尔街拥有51年历史的老牌公司，由于在2个月的时间内无法履行市场义务，纽约证券交易所昨日宣布对其实施停牌。

（作者注：此乃2008年初贝尔斯登之翻版）

—— 1930年10月10日

 

SCHWAB预测繁荣将至

—— 1930年10月25日

 

“30%的股票已跌破其账面价值，它们的资本价值高于市场价格。”

—— 1930年12月14日

 

纽约加入英国信贷

联邦储备银行同意，在必要情况下将出手购买主要的商业票据。

（作者注：这已是今日伯南克的口头禅了。在1930年代，美联储还不允许购买国债，只能购买商业票据）

—— 1931年8月2日

 

再贴现利率降至1%的历史低位

联邦储备银行采取了激进行动。

（作者注：胡佛政府为应对萧条确实做了许多事。当年的胡佛，就是今天的小布什；当年的罗斯福，就是今天的奥巴马）

—— 1931年5月8日

 

成员银行救助款严重不足

我们非常缺乏经济萧条的经验。当前需要紧急筹集5亿美元救助款来缓解各成员银行的压力。联邦储备系统必须进行调整，以反映现今工商业的真实状况。

—— 1931年10月9日

 

美国国家银行支持胡弗计划

—— 1931年10月8日

（作者注：请参考2008年的保尔森计划）

 

胡弗的银行救助计划赢得广泛支持

—— 1931年11月15日

（作者注：主流媒体制造共识）

 

2亿美元银行救助计划颁布

—— 1931年10月26日

（作者注：请参考小布什2008年推出的7000亿美元金融救助法案）

 

银行敦促房产商为房屋贷款提供帮助

银行官员称行业应当就房产二次抵押问题向购房者提供更多的帮助

—— 1931年8月30日

 

房产商支持胡弗计划

尽管一些怀疑者发出了不同的声音，但总体而言，多数人对结果持乐观态度。

—— 1931年10月11日

 

胡弗计划在布道日广受欢迎

—— 1929年11月29日

 

“萧条已经结束了。”

—— Julius Klein博士，商业部助理秘书长，1931年6月9日

 

凯恩斯爵士建议对贷款进行为期5年的延期偿付

胡弗计划只是一项权益之计

—— 1931年7月1日

 

世界合作，迈出了新的一步

胡弗计划着眼于经济的整体问题，需要全世界紧密合作来解决

—— 1931年7月12日

 

图6.2 1929 ~ 1933年美国道琼斯工业指数走势图

 

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股市小贴士：股票的交易成本

 

许多股民（特别是新股民）总是觉得交易成本无足轻重，然而积少成多，一年下来算一笔账，多数人恐怕会为自己带给政府与券商的“贡献”瞠目结舌：

 

印花税： 买入时不用交，卖出时按交易金额的0.1%征收。

交易佣金： 买入和卖出股票时均要交，不同券商水平不同；即使是同一券商，不同资金量的客户享受的水平也不同。一般为0.03%至0.1%。

交易规费： 买卖均需交。上交所股票单边费率为0.01875%；深交所单边费率为0.02175%。

过户费： 买卖上交所上市股票每1000股交1元，买卖深交所上市股票不用交。

 

“积极融资、消极分红”的中国A股市场，显然不具备长期投资的价值；而短线投机，暂不论方向是否判断正确，只要进场就立即损失约0.3%的资金。一年操作100次，那么30%的财富已“毫无风险”地落入他人之手。

 

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（思进注：除注明作者之外，所有文章皆为思进原创……）